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Me cuesta creer que Tuenti se venda ahora a 80 millones

Lunes, mayo 3rd, 2010

Esta mañana, Carlos Blanco, publica una noticia sobre la posible venta de Tuenti a Telefónica, justo después de publicar que el grupo Prisa habría invertido casi 9 millones de euros en la última ampliación.

Son dos post con mucha enjundia.  El fin de semana también me preguntaron sobre la venta de Tuenti a Telefónica.

Primero, el gran éxito de Tuenti, limita el número de compradores.  Cuando entro el grupo Prisa, a través de Qualitas Equity Partners, su family office, estaba sentando las bases de una posible compra futura o una gran venta.

Si luego vuelve a invertir y parece que acude en solitario, como comenta Carlos, a una nueva ampliación es porque los números le cuadran y el crecimiento de Tuenti cumple objetivos.

Hagamos unos números rápidamente: se asegura que Prisa ha invertido 10 millones en una primera fase y casi 9 en una segunda fase con lo que tendría el 30% del capital de Tuenti.

Si se vende por 80 millones, le corresponden 24 millones de euros, un retorno del 26%.  A primera vista, parece una gran venta por el poco tiempo.

Ahora bien, ¿alguien apuesta casi 20 millones de euros con un elevado riesgo de pérdida total para un 26% de beneficio?

Yo creo que no.  Y si al grupo Prisa le hace falta cash, como se dice, tampoco hubiera metido 9 millones recientemente.

Por otro lado, si se confirma que Tuenti llega a break even este año, ¿porque vas a vender ahora, cuando en un par de años puedes utilizar tu ebitda positivo para una venta mayor?

Otra cosa sería que con la venta de C+ a Telefónica, se pida también llevar Tuenti en el mismo paquete.

¿Porqué le interesa Tuenti a Telefónica?

Además del evidente fracaso de Keteke en estos momentos, las grandes empresas españolas tienen un problema: conexión con los jóvenes.  Tanto Telefónica, como el Corte Inglés, Cortefiel, etc… son grandes marcas para un público que va envejeciendo.

Curiosamente, la marca Telefónica desaparece bajo Movistar, que no tiene ni 20 años en el mercado.  ¿Casualidad?, esto lo dejo para otro post.

Tener la base de datos de la juventud española, te da acceso al conocimiento de gustos, tendencias, etc.. para con mucho trabajo, ganartelos.  Y ellos son el futuro consumidor de España.

80 millones de euros, para una empresa que vale alrededor de 77.000 millones de euros no es una fuerte inversión y si que puede tener un gran retorno.

Si se confirma, veo un gran negocio, merecido para los fundadores, otro bueno para Telefónica y uno menos bueno para el grupo Prisa.